Fed Lideri Jerome Powell’ın Fed teşviklerinin daha süratli azaltılmasına yönelik iştahı ona finans piyasalarında 2018’den beri görülmeyen ‘şahin’ rolünün biçilmesine neden oldu.
Pay senetleri Salı günü Fed Lideri Powell’ın yüksek enflasyonun varlık alımlarını planlanandan daha evvel sonlandırmayı makul kılabileceği yolundaki ihtarının akabinde bedel kaybederken, kısa vadeli faizler üst tarafta hareket etti ve pay senedi volatilite göstergeleri sert yükseldi.
Koronavirüse ait korkuların da artmasının tesiri ile, S&P 500 Endeksi bir yılı aşkın müddetin en uzun türbülansını yaşadı.
Yatırımcılar için acil soru, Powell’ın Salı günü Kongre’de yaptığı konuşmanın S&P 500’ün 2018 Noelinden bu yana aktif bir formda iki katına çıkmasına yardımcı olan para siyasetleri için bir dönüm noktası olup olmadığı halinde.
Powell’ın kelam konusu devirdeki kritik adımı, tıpkı yılın dördüncü çeyreğini pay senetleri için tarihinin en makûs periyodu haline getiren faiz artırımlarına son vermesi olmuştu.
Piyasa Powell’ın konuşmasını ‘şahin’ algıladı
AlphaTrAI baş yatırım yetkilisi Max Gokhman, “Powell yalnızca daha şahin bir tonda konuşmadı, birebir vakitte piyasaların nasıl algılayabileceğini neredeyse hiç düşünmeden kıymetli siyaset imalarına yer vermedi. Powell’ın varlık alımlarının azaltılması ve faiz artırımlarının programlanmasına ait daha evvel oluşturmaya çalıştığı iddia edilebilirliğin tümü artık sorgulanıyor” dedi.
Powell’ın Salı günkü konuşmasında eksik olan, 2018 yılının sonunda şahinden güvercine dönüşümünden bu yana vermek istediği bildirisi tanımlayan temkinli olma hissiydi.
Şimdilerde gerçekleşmekte olan değişimin ne kadar radikal olduğunu vakit gösterecek, lakin tondaki değişiklik, Fed’den 2018’den bu yana cüret verici açıklamalardan öbür bir şey duymayan piyasalar için epey aşikardı. Yatırımcılar artık kendilerini, enflasyona ait artan bir halde karamsar bir tablo çizen ekonomik haberlerin insafına bırakmış durumda.
Cornerstone Macro portföy strateji müdürü Michael Kantrowitz, “Piyasalar, datalara çok tepkisel, muhtemelen çok tepkisel olacak. Aşmamız gereken ağır bir sis var” dedi.
2022 iddiaları
Ufuktaki Fed sıkılaşmasına karşın birtakım stratejistler pay senetlerine yönelik optimist beklentilerini koruyor. JP Morgan stratejistlerine nazaran 2022, pay senetleri için bir diğer müspet yıl olacak.
Ortalarında Dubravko Lakos-Bujas ve Mislav Matejka’nın da olduğu stratejistler 2022 sonunda S&P 500’ün mevcut düzeylerden yüzde 9 yükselişle 5 bin 50 puana yükselmesini bekliyor.
JP Morgan stratejistleri güç ve finans üzere reflasyona hassas dalları, sıhhat ve temel malla üzere defansif dallara karşı tercih ediyor. Birtakım stratejistler ise daha temkinli olmayı öneriyor.
Crossmark Küresel Investments Stratejisti Victoria Fernandez müşterilerine daha istikrarlı bir portföy önerdiklerini belirterek döngüsel bölümlerdeki pay durumlarını artırdıklarını söyledi.
