Morgan Stanley Stratejisti Andrew Sheets, ABD’de pay senedi endekslerinin, daha sıkı bir para siyaseti sürecine ahenk sağlamaya çalışırken baskı altında kalmaya devam edeceği ve dünyanın geri kalanından olumsuz ayrışacağı öngörüsünde bulundu.
Sheets, enflasyondan arındırılmış (reel) getirilerin, negatif düzeylerinden pandemi öncesindeki düzeylerine yükselmesini beklediğini, bu durumun da, ABD Borsalarını sırtlayan faize hassas büyüme payları için tehdit olduğunu söyledi. “Artan gerçek faizlere en hassas olduğunu ve dünyanın geri kalanından zayıf performans göstereceğini düşündüğümüz ABD pay senetlerinde defansif konum almayı tercih ediyoruz” diyen Sheets, ülkede gerçek getirilerin yıl sonuna kadar 40 baz puan daha artarak eksi yüzde 0,1’e yükseleceğini kestirim ediyor.
OLUMSUZ AYRIŞMA EMARELERİ ŞİMDİDEN GÖRÜLÜYOR
Sheets, yalnızca iki hafta evvel gerçek getirilerde eksi yüzde 0,3 düzeyine yükseliş olacağını varsayım ediyordu. ABD endeksleri geçen yıl teknoloji bölümünün başını çektiği, değerli paylar öncülüğünde yükseldi. Lakin bu paylar gelecekteki karlarının daha bedelsiz hale gelecek olmasından ötürü gerçek faizlerin yükselişinden olumsuz etkileniyor.
Aslında Sheets’in öngördüğü bu negatif ayrışma da bu yılın birinci ayı prestijiyle biraz tesirini gösteriyor. S&P 500 endeksi ay başından bu yana yüzde 9,22 düşerken, Stoxx Europe endeksi yalnızca yüzde 3,58 geriledi. Bu da, S&P 500’ün Aralık 2018’den bu yana en büyük aylık marjla Avrupa’daki benzerlerinin gerisinde kaldığına işaret ediyor.
