Son göstergeler yılın birinci yarısında yaşanan süratli toparlanmanın ikinci yarıda yavaşlayabileceğine işaret ederken enflasyondaki yükselişin devam etmesi yatırımcıları düşük büyüme ve yüksek enflasyon konusunda endişelendirmeye başladı.
Dünya Altın Kurulu (WGC) ise tarihî tahlilinde düşük büyüme ve yüksek enflasyonun olduğu stagflasyon ortamında, faizsiz varlıklar için fırsat maliyetinin de azaldığını vurgulayarak, en uygun performansı inançlı varlıkların gösterdiğine dikkat çekti.
Altının bu periyotlarda artan belirsizlikler, zayıflayan pay piyasaları, düşük faiz oranları ve zayıf ABD dolarından takviye bularak uygun getiriler sağladığını belirten WGC, global büyümeye dair telaşların Borsalarda bir düzeltme gelme ihtimalini ön plana çıkardığını tabir etti.
Kurul, pay piyasalarının Mart 2002’den bu yana gerçekleşen yükselişinin hakikaten etkileyici olduğunu ama değerlemelerin ekonomik temellerin çok ötesinde arttığını söyledi.
Bundan ötürü portföyde çeşitli varlıkların bulundurulmasının giderek ehemmiyet kazandığını belirten WGC, belirsizlik vaktinde birçok varlığın korelasyonunun arttığını fakat altının riskli varlıklarla bu vakitlerde aykırı bir korelasyon içerisinde bulunduğunu, riskli varlıklar yükselirken ise müspet bir ilgi içerisinde bulunabileceğini de vurguladı.
Bloomberg analistleri de altının enflasyona karşı müdafaa sağlamaya dayalı klasik rolünün 2021’de zayıfladığını ancak stagflasyon kaygılarının bedelli metal için bir dönüm noktası olabileceğinin altını çizdi.
Analistler altının tarihi olarak enflasyonu ‘hedge’ etmek için kullanıldığını lakin tıpkı vakitte faizlerdeki artışlara karşı hassas olduğunu da belirterek, “Yatırımcılar, merkez bankalarının yakın vakitte nakdî teşvikleri azaltacağına ve faizleri yükselteceğine odaklandı” dedi.
Fed Lideri Jerome Powell, istihdam piyasasının ve ekonomik toparlanmanın kayda kıymet bir gelişme göstermesiyle varlık alımı azaltımının bu yıl başlayabileceğine işaret etmişti. İstihdam bilgilerinin zayıflaması ve stagflasyon telaşları varlık alımının erteleneceğine dair beklentileri artırarak altın fiyatlarını destekleyebilir.
