Fed’in güvercin üyelerinden Chicago Fed Lideri Charles Evans, fiyatlar üzerindeki enflayonist baskıların beklediğinden uzun sürdüğünü söyledi.
Evans kelam konusu baskıların gelecek yılın ortalarına kadar sürmesini beklediklerini ve durumu incelediklerini söylerken arz şoklarının beklenenden uzun sürdüğünü, arz zincirinin daha güçlü olmasını beklediklerini lisana getirdi.
Evans’a nazaran bu yılın sonunda Amerikan işsizlik oranının yüzde 4,5’e düşmesi şaşırtan olmayacak.
İki Fed üyesi ise Amerikan devlet tahvili piyasalarının daha güçlü olması gerektiğini söyledi. Pandemi devrinde verilen mali ve mali dayanaklarla finansal krizden kaçınıldığını belirten New York Fed Lideri John Williams Amerikan tahvil piyasalarındaki bozulmaların ekonomik münasebetlerden fazla harika şartlarda yeterli işlememesi kaynaklı olduğunu belirtti.
Cleveland Fed Lideri Loretta Mester de ABD devlet tahvili piyasasının global finans piyasası için kritik ehemmiyette olduğunu, bu yüzden bu piyasadaki yapısal dayanıklılığı güzelleştirmenin en öncelikli bahis olduğunu söyledi.
Fed beklentileri ne tarafta?
Fed üyelerinden gerisi arkasına ikazlar gelirken Fed’in 2022’de ve sonrasında daha fazla faiz artıracağına yönelik yatırımcılara konum öneren bankaların sayısı artıyor.
Citigroup analistleri Haziran 2022-Haziran 2025 getiri eğrisi dikleşmesini öngören eurodolar vadeli kontratı önerdi. Eurodolar vadeli kontratları Fed’in faiz patikası beklentisine yönelik durum almak için tanınan bir eser pozisyonunda.
Citi’nin önerisi ek faiz artışı beklentilerinin kelam konusu vadedeki getiri eğrisinde fiyatlanması durumunda yatırımcısına kar getirecek. Misal bir öneriyi geçtiğimiz günlerde Morgan Stanley de Eylül 2022-Aralık 2023 vadeleri için yapmıştı.
Swap piyasaları mevcut durumda Haziran 2022 Fed toplantısı için %75 ihtimalle faiz artışını fiyatlamış durumda. Lakin tıpkı piyasada 2025 sonuna kadar yalnızca altı faiz artışı öngörüyor.
Citi analistleri fiyatlara yansıyan bu faiz patikasının “düz” olduğunu düşünüyor. Analistler mevcut durumda 140 baz puan olan Haziran 2022-Haziran 2025 getiri farkı için 240 baz puan gayesi belirledi.
Citigroup stratejisti Jabaz Mathai raporda arz zinciri ıstırapları üzere global iktisat üzerindeki belirsizliklerin bir kısmının da ortadan kalkmasıyla birlikte faiz artışlarının hızlanabileceğini öngördüklerini belirtti.
